周期共振,多頭思維看2025食品飲料板塊。2024年8-10月份兌現了超跌反彈,低位多頭思維仍能見效,2024年10-12月交易政策強預期,市場十分活躍,我們認為2025仍應保持多頭思維,基…
玩樂需求高增長,大排量摩托滲透率提升。根據中國摩托車商會數據,2023年我國摩托車銷量1942萬輛,其中燃油車銷量1417萬輛,同比增長3%,250ml以上兩輪摩托車銷量52.54萬輛,同…
交換機行業:DC市場高速率交換機規模迅速增長,白盒化及軟硬件解耦或成未來發展趨勢 1)產業鏈概述:交換機產業鏈上游主要為芯片、電子元器件,中游品牌商主要分為白牌和非…
家居:政策加碼提振估值預期,頭部企業擴張,關注軟體家居。9月國家先后出臺包括全面取消限購、限售、限價、降低首付比例和貸款利率以及降低契稅和土地增值稅等相關政策,有利于…
報告摘要: 光伏:供需拐點已現。(1)需求側,2025年十四五收官之年疊加全球降息浪潮,整體需求向上,2025年為十四五收官之年,五大四小剩余項目集中落地,我們測算2025年…
“谷子”,音譯自“Goods”,“谷子經濟”就是一種以年輕人為主的消費經濟形式,主要涉及二次元文化產品的消費,包括漫畫、動畫、游戲、偶像、特攝等版權作品衍生出的各類周邊產…
投資摘要: 以舊換新政策助力需求,混動趨勢持續。2024年4月、7月我國相繼出臺以舊換新政策及升級版,針對2024年4月24日-2024年12月31日通過報廢舊車換購新能源汽車或2.0L以…
電力行業有望受益電力需求旺盛。若明年新增用電量為此前兩年新增用電量的平均值6314億度,則明年全社會用電量增速為6.4%,同比下降約0.9pct。盡管新能源發電量快速提升,但主要…
引言:乳業雙雄在24Q2主動去庫,24Q3盈利已超預期改善,板塊困境反轉趨勢確立,后期先看供給出清,后看需求上行。而本輪原奶周期對盈利擾動加大,且行業下滑、格局分散亦使市場…
復盤2024年,資負共振構成對保險板塊股價的有力支撐。展望2025年,負債端變革是大勢所趨,資產端依然是決定股價表現的勝負手。 復盤2024年,資負共振構成對保險板塊股價的有…
核心結論 主線一:電網投資加速,能源轉型和“雙碳”目標下,特高壓或將持續高景氣。特高壓作為能源運輸動脈,可有效解決能源供需錯配問題,助力中東部地區能源結構綠色轉型…
核心結論 今年以來醫藥板塊持續受到院內招標延遲、醫?;鹫蔚纫蛩氐挠绊懀瑯I績有所承壓,目前估值處于超跌位置。在國家全面部署設備更新,擴大開放試點的背景下,我們認…
電子材料行業下游高速發展,國產替代持續推進。半導體材料方面,關注人工智能、先進封裝、HBM等引起的行業變化,半導體材料自主可控意義深遠。OLED材料方面,下游面板景氣度有望…
核心觀點: 以Android為鑒,鴻蒙系統茁壯成長。作為國產操作系統領軍者,鴻蒙以OpenHarmony為基,逐漸茁壯。通過復盤,Android的商業演化路徑可以概括為從開源到構建全球化…
北三組網完成,應用/功能/政策齊推進。①組網完成,全球覆蓋的高精度定位、導航與授時服務已全面實現;②功能迭代升級,服務更多應用場景;③國家政策導向,產業應用效果初現。 …
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